横贯风险投资（VC）、杠杆收购（LBO）、A股港股美股市场。解逻辑，授方法，递数据。授人予鱼不如授人予渔，为的是

  10送20，现在买一手乐视要3500元，贾跃亭还是嫌太贵 - 让买不起乐视电视机的人，也做不起乐视的股东，让1000亿美元市值梦不能阳光普照到每一个散户，有违公平、正义。

  春节期间和一做私募的朋友聚会，他长期看我的公号，说我是乐黑。这名声我可不敢当。我知道他当年买乐视赚过钱，还给我的同学赚过不少钱。其实以A股的交易模式，唱空一支股票没有一点好处，所以大部分股评家都是唱多，即便不兑现，还能给散户做心灵按摩，何乐不为。

  我对乐视没有偏见，屡屡拿它举例，是因为一其关注度够高，贾总自带粉丝三千万；二其资本运作手段够丰富，是骑行客案例教学授人予渔不可多得的教材；三其估值够奇葩，是用来解释A股不遵循地球引力，市梦率的最佳蓝本。

  除此之外，贾总一心一意做企业的人品没问题，企业做到今天这样大的规模值得还在创业的我学习 - 乐视对优秀人才的聚拢能力超强，据传闻高管团队的执行力极强，贾跃亭对资源 - 无论是资金还是政商资源整合的能力更是鹤立鸡群。

  但这个公号不是写给创业的人看，否则我们没任何资格批评贾跃亭。这个公号是写给A股的投资者看，是写给用真金白银投资乐视上市公司的股民，或许还包括一些机构的投资者看。注意，你们投资的是上市公司。绝对不能以为，乐视汽车的成功就是你的成功，乐视控股的成功就是你的成功，大乐视的千亿美元市值梦就是你手里的股票翻十倍。

  马云的阿里巴巴当年从港股上市时的市值是200亿美元，如今阿里巴巴美股的市值超过2000亿美元。马云当年的投资股票的人却没有赚到一分钱。因为他早就说过客户第一、员工第二、股东第三，其实他没说完整，应该是非上市公司投资者第三，上市公司投资股票的人第四。他早就把话说清楚了，活该你们要陪着他玩。

  如今这一剧本又开始在乐视身上重演。A股一边对董明珠的格力做手机冷嘲热讽，一边否决她购入银隆的方案，一边却对贾跃亭的墙内开花墙外香大捧其臭脚。有时想想，股东投票其实挺贱的，大股东和高管低个几块钱想增持不让人拿，10%说减持就减持，还轮不到你投票。

  高送转这两个月有点玩坏了，但它本就不在乎名节和牌坊，隔一段时间总会有人惦着不忘。

  就像那小市值壳公司，就算上周五被刘士余“补刀”，他一边说着，市场一边这周就已经没了IPO。IPO加速固然会让臭不可闻的壳市值看贬。但是不要忘了，市场越好，IPO越多；市场越好，壳公司股票价格自然也就越涨。到头来，IPO越多，壳的市值究竟是涨还是跌，还不一定呢！记得上周一文当中的图，壳市值涨得最快的正是2007，2009和2015年，都是IPO爆发的年份。

  市场自有其规律。存在的未必合理，但存在的一定有其理由，而很多理由比我们想象得要顽固得多。

  资本运作、高送转、小市值，A股三大奇葩，其实对提升股民总体收益反而是有利的。记得要在这些奇葩不受人待见的时候进入，就能免除反被其所伤。A股存在最大的理当然是支持改革，A股的很多奇葩规则存在不除 - 最大的理反而是改革不彻底下保护散户的利益。

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