公告/新闻:公司发布2016年成绩预增公告,全年估计完成净赢利25%-35%,其间赢利的增加首要来自自动化立体库系统集成事务及毛利的增加,根本契合咱们的预期。

  高端货架范畴仍处于需求旺季,产品高端毛利率提高。公司是国内最大的货架供货商之一,也是仅有货架范畴A股上市企业。上市以来,凭借资金优势和上市品牌优势,公司一方面继续稳固壁垒较低的传统货架事务,确保行业龙头位置,另一方面活跃拓宽技术壁垒较高的自动化货架事务,其间立体货架及集成同比增加在50%以上。当时商场环境下,尽管电商增速有所下滑但仍坚持20%左右的高速增加,关于仓储物流需求仍较大;其次,冷链、轿车、烟草及医药等范畴专业化物流需求也逐渐呈现,咱们以为从下流需求视点,公司传统货架事务仍有空间,一起高端货架未来3-5年会迎来大的开展潜力。

  仓储服务17年有望逐渐落地。制造商的向上下流浸透是工业开展的永久主题,16年公司曾原计划经过定增征集资金14.85亿,用于制作15个智能仓储物流中心,为客户企业供给出入库、分拣、运送、耕种包装等物流作业服务,以计件方法获取报答,并搜集物流、资金流及信息流等数据用于大数据分析。尽管后因故中止定增,但向服务范畴转型仍将是公司未来的开展方向,一方面,使用资金优势,纵向延伸工业链,获取超额赢利;另一方面,经过运营仓储事务,可以更有用了解客户端的需求,反过来可以更好的为货架事务罢工开展的新思路。因为仓储服务事务具有必定出资周期,出资回收期可能在4-5年,并对现金流有必定影响,但对高端货架的出售提高是相对直观有用的。

  大股东及三股东增持增持显示决心。12月27日大股东经过二级商场增持55万股,持股份额到达45.32%,并拟在半年内继续增持201万股(占比2%);一起音飞上市前的战略出资者赛伯乐绿科出资和泊尔出资(系共同行动听)在11月经过股权转让方法增持448万股,持股份额到达5.57%;大股东及三股东别离增持显示了管理层、组织出资者关于未来运营的决心。

  保持盈余猜测,保持增持评级。咱们猜测公司未来在自动化系统集成方面将继续发力,保持原有盈余猜测,猜测16-18年EPS别离为0.75元、0.89元、1.02元,别离对应PE为63倍、53倍、46倍,保持增持评级。

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